快乐十分三胆全拖金额: 特朗普又"分裂"!全世界正為這位領導人抓狂!美股8月跌了7.5萬億,全球陷動蕩,中國立主"以我為主"

澳门三合有限公司开奖号码 www.fartq.com 原標題:特朗普又"分裂"!全世界正為這位領導人抓狂!美股8月跌了7.5萬億,全球陷動蕩,中國立主"以我為主"

圖片來源:攝圖網

近期,全球降息潮愈演愈烈之際,今天特朗普接連抨擊美聯儲,稱美聯儲需要再降低點利率,希望美聯儲再降息100個基點,美聯儲應該停止量化緊縮。

不過,特朗普本周五在被問到是否計劃讓美元貶值時說,“不,我們沒有必要這么做?!碧乩勢詹鉤淶?,如果美聯儲降息,那就會自動地讓美元走低一點,緩解出口商的壓力。特朗普在離開白宮前往漢普頓參加籌款活動時妄稱,“我們擁有世界上最安全的貨幣,我們擁有世界的標準?!?/p>

這不禁讓人崩潰大喊:“求放過”!您到底想怎樣?美聯儲再降息100個基點,美元指數不會跌?有點常識好不好?您到底是讓漲還是讓跌?在這種情況下,市場開始用腳投票。昨晚,美元遭遇最后時刻殺跌,指數來到了97.04。

黃金也被老頭嚇壞,本來漲得好好的COMEX黃金尾盤也出現殺跌,全天收到1501.9附近。

八月份以來,就在特朗普的折騰之下,全球股市已經展開殺跌,MSCI全球指數8月份已經下跌2.23%,美股市值蒸發超過1萬億美元(折合人民幣7.5萬億)。

在三年以前,全球曾為世界迎來這樣一位個性獨特的總統還短暫歡呼過。從現在的情況來看,世界可能都在為其頭痛不已,而資本市場更甚。要知道,預期穩定才是驅動資本市場的良藥,不穩定的決策只會讓資金無所適從。

美股十年大頂概率幾何

在降息預期的鼓噪之下,道瓊斯指數于7月中旬到達27398.68點歷史高位,但隨著降息預期落地,特朗普再度挑起貿易爭端,該指數本周最低曾跌到25440點,跌幅超過7%。隨后,雖然有反彈,但并未擺脫弱勢。

與此同時,其他兩大指數標普和納指也都出現殺跌現象,據wind數據粗略估算,8月份以來,美股市值蒸發超過1萬億美元,折合人民幣接近7.5萬億。

在此之前,美國股市漲了近十年時間,對應著三個大周期,一是量化寬松周期(QE),二是庫存周期,這在個過程當中,還有一個起著巨大作用的產業周期“移動互聯周期”鑲嵌其中。前兩個周期幾乎是無縫對接,為美股提供了非常硬實的背景,而后一周期則是美股成長的本質。在近十年誕生的牛股當中,有非常多的股票與這個產業周期有著相好當大的關聯。

那么,問題來了,美股十年大頂是否已經形成?

首先,從量化寬松周期來看,近期美聯儲重啟降息,雖然美央行主席并不認為這是降息周期的開始,但市場依然認為,年內還存在較大的降息概率。

其次,從庫存周期來看,美從2016年開啟的庫存周期應該會在2020年結束。那么,下一個周期驅動的力量在哪里,現在并不清楚。

第三,移動互聯周期,這個周期現在可以說處于尾部狀態。對于全球經濟而言,目前都還在蠶食著這個周期的紅利。當這個周期紅利殆盡時,又會出現什么樣的支撐力量,現在也不清楚。

第四,從美股自身的資金結構來看,回購是美股上漲的主要動力所在,美國公司以借入的資金回購股票,而非投資。這導致美國公司債務與資本支出之間的長期關系已經破裂。而這個債務周期的高點可能會在2020年出現。

第五,關于美國經濟,接受路透社采訪的多數經濟學家表示,最近貿易戰的升級帶來了下一次美國經濟衰退,未來兩年美國經濟陷入衰退的可能性中值為45%,高于上一次民調的35%,也是2018年5月首次提出這個問題以來的最高值。

其實關鍵還是特朗普

美股能否持續牛市,其實關鍵還是在于特朗普。近期諾貝爾經濟學獎獲得者克魯克曼在紐約時報撰文表示,唐納德?特朗普(Donald Trump)目前所做的一切都毫無意義。他對貿易的看法不連貫。他的要求令人費解。

克魯格曼指出,特朗普觀點的前后不一幾乎每天都在出現,他最近的一條推文就是一個完美的例子。特朗普一直在不停地抱怨美元走強,他聲稱這讓美國處于競爭劣勢。周一,他讓財政部宣布中國為匯率操縱國,這在七八年前是正確的,但現在不正確了。然而就在第二天,他洋洋得意地寫道,“來自中國和世界其他地方的大量資金正在涌入美國”,他宣稱這是“一件美麗的事情”。

那么,當“巨額資金”涌入你的國家時會發生什么?你們的貨幣會不可避免得走強,這正是特朗普所抱怨的。如果大量資金流出中國,人民幣將大幅貶值,而不是經歷財政部譴責的那種微不足道的(2%)貶值。

克魯格曼所說并非無中生有。本周五,特朗普在被問到是否計劃讓美元貶值時說,“不,我們沒有必要這么做?!碧乩勢詹鉤淶?,如果美聯儲降息,那就會自動地讓美元走低一點,緩解出口商的壓力。特朗普在離開白宮前往漢普頓參加籌款活動時妄稱,“我們擁有世界上最安全的貨幣。我們擁有世界的標準?!?/p>

而在此前不久,他還在呼吁,美聯儲需要再降低點利率,希望美聯儲再降息100個基點,美聯儲應該停止量化緊縮。

特朗普的“牌風”飄忽,顯然會影響到市場預期。實際上,外界并不知道,他是否對于打貿易戰一事有過充分的推演。打破全球貿易現有的均衡,意味著全球供應鏈重塑,在這個過程當中,全球經濟將不得不面臨動蕩,投資者信心會大幅受挫,投資金額會大幅萎縮,全球風險資產市場亦會動蕩不安。

在這其中還存在一個悖論:特朗普無非是想讓美國經濟在保持巨大優勢的同時,還要縮小巨大的逆差。現在的問題來了,特朗普發動貿易戰的同時,假若美國保持著經濟優勢,那意味著全球其他國家的經濟形勢會因為貿易戰的擾動而轉差。在這種情況之下,各國本幣兌美元會存在強烈的貶值預期,近期全球很多國家紛紛下調基準利率就可以佐證。那么,美元出現大幅貶值的難度就會加大,全球其他國家需求下降,美國出口難度也會增加,逆差仍難以消除。而如果貿易戰讓美國經濟也失去優勢,那么美國股市是否能夠承受得住這種壓力,處于競選階段的特朗普是否又能承受這種壓力呢?我們不得而知。這似乎是個死結,而能解結者只有特朗普自己。

中國展現定力

相比特朗普的莽撞和沖動,中國顯得更為理性和慎重?;舊鮮恰耙暈椅?,做好自己”。

首先,從七月底的政治局會議精神來看,宏觀經濟層面并未出現大的動作,貨幣政策和財政政策的變動并不大,而反更多地強調高質量發展,更多地強調上市公司質量,更多地強調穩定。與此同時,還削弱了經濟刺激手段中房地產的作用。顯然,這是一種定力的展現。

其次,從央行二季度貨幣勢行報告來看,報告提出引導金融機構增加對制造業、民營企業的中長期融資,在2019年第一季度的宏觀審慎評估(MPA)中已將制造業中長期貸款和信用貸款納入考核。

央行MPA考核中有7大項14個子項目,華泰證券李超表示,本次納入存在兩種的可能:歸類于資本和杠桿情況考核,或信貸政策執行考核。其中,資本和杠桿情況考核在MPA體系中屬于一票否決項,若央行將制造業中長期信貸和信用貸款指標納入本項目考核,則力度更強。另有分析人士認為,降低房地產市場收益率,讓制造業逐步回歸,確保中國“世界工廠”的地位,是相當明智之舉。

第三,在穩定風險資產價格層面也有出招。近期,A股市場亦受外圍擾動,但在此刻也有來自管理層的呵護動作。本周先是將轉融資費降下調,接著是擴容兩融標的至1300只,同時還取消了維持擔保比例130%的“平倉線”要求。類似的動作曾在早些時候出現過,隨后不久迎來了今年二三月的小牛市。

可以說,利好正在積累當中,雖然當下整體的投資機會并不多,賺錢效應也相當弱,但隨著時間的推移,年內可能還會存在階段性機會。而系統性機會的到來,則可能需要等待全球經濟預期明朗,全球貿易爭端平息。

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